本报讯 自从“去杠杆”、“防风险”成为今年金融行业的主基调之后，分级基金逐渐沦为陪跑。近期分级基金规模逐月下降，未来公募分级或将退出历史舞台。

今年规模萎缩降幅超50%

分级基金新规实施以来，分级基金市场规模逐月下行，不断刷新历史新低。据Wind数据显示，截至昨日，全市场分级基金规模为826.52亿份，比5月1日新规实施初期规模大降752.14亿份，总份额萎缩47.64%；若与今年年初数据相比，总份额更是萎缩984亿份，降幅高达54.36%。

事实上，从分级基金新规实施以来，分级基金总份额已经逐月下行：新规实施当天总份额为1578.66亿份，此后6月、7月分别降为1264.97亿份、1122.13亿份；8月份以后分级基金总份额跌破千亿份关口；8-10月，分级基金总份额逐月降为996.29亿份、933.21亿份、909.07亿份；11月份以来，分级基金规模再度下行并跌破900亿份关口；11-12月分别为864.54亿份、826.52亿份。

分级基金总规模不断下降，而且资金也在向龙头集中。数据显示，截至昨日，前十大龙头分级基金的总规模为485.44亿份，在分级基金市场总规模中占比高达58.73%，比新规实施初期提高了8.8个百分点。资金向龙头分级基金的聚集也导致迷你基金扎堆。数据显示，除了十大龙头分级基金外，剩余138只分级基金合计份额仅为341.08亿份，单只基金平均份额仅为2.47亿份。

未来公募分级或退出市场

伴随着市场震荡和分级基金规模的不断萎缩，分级基金市场人气日趋低迷。

以分级B基金的成交情况为例，各项主要市场人气数据都折损过半。数据显示，136只分级B基金11月当月总成交量为2.76亿手，比新规实施前的4月份成交量萎缩57.81%；成交额方面，分级B基金11月份月成交额为183.35亿份，比今年4月萎缩52.61%；换手率方面，单只分级基金的月均换手率也从4月的2.93%降低至1.42%，降幅为51.57%。

随着市场规模、成交量日趋缩小，分级基金未来命运牵动了行业神经。然而，针对存量分级基金能否继续运作仍莫衷一是，需要实施细则进一步予以明确。对此，另外一位大型公募分级基金经理则明确指出，在监管层去杠杆、去机构间套利的大趋势下，未来存量分级基金只能清盘或转型。“