阿胶EJC1对应的认购行权价是5.5元，存续期12个月，也就是说在2009年7月13日至7月17日的行权期内，持有该权证的投资者有权以5.5元的价格认购1股东阿阿胶（000423）。而东阿阿胶的正股在7月14日派送认购权证的股权登记日结束后连续重挫，算是对所派发的权证进行了“自然除权”，昨天以20.85元收盘。而阿胶EJC1以18.808元的溢价逾13%的水平开盘后，成交价快速走低，截至收盘时倒跌3.61%，报收15.55元。该价格已极端接近阿胶EJC1的内在价值，按东阿阿胶正股20.85元的收盘价减去5.5元的行权价计算，该权证的内在价值至少是15.35元，比权证收盘价仅低0.20元，溢价仅3%，远低于此前各券商研究员做出的溢价10%—15%的预测。

　　阿胶EJC1之所以成为目前市场中溢价率最低的权证，一个重要原因是绝对交易价格已经是两市权证之首。过高的价格对于短线炒作权证的游资而言不具有吸引力，而且东阿阿胶的正股由于长期的抗跌也使投资者心有忌惮，因为正股价格如果继续下行，阿胶EJC1自然也要紧随跌势。