债券钢钒债1部分已经没有悬念，鉴于可转债的票面利率偏低，钢钒债1上市后必然向06马钢债看齐——跌破100元票面价，约为84元。而认股权证钢钒GFC1中孕育着较大的机会。根据新钢钒分离可转债的有关条款，钢钒GFC1持有人有权在行权期内，按照1:1的比例，3.95元的价格认购1股新钢钒的股票。

　　据此，依照新钢钒昨日4.44元的收盘价格，钢钒GFC1的理论价格已达0.49元，即新钢钒的市价与3.95元行权价之间的差值。而实际上，由于“以小搏大”杠杆原理的存在，钢钒GFC1的投资价值高出0.49元的理论价格。参照首个分离式交易可转债认股权证部分马钢CWB1的市场表现，今日钢钒GFC1的市场定位很可能还要高得多。

　　分析师指出，其中的投资机会来自新钢钒正股的上涨潜力。一旦新钢钒股价继续走高，钢钒GFC1的理论价格会跟着走高，而钢钒GFC1的涨幅会远远高于新钢钒的涨幅。昨日，上证综指暴涨86.86点，一旦今日大盘继续上冲带动新钢钒股价走高，抢进钢钒GFC1的收益将异常丰厚。当然，其中的风险也不可不防。