青年报记者 孙琪

上周日，在2020青岛·全球创投风投网络大会上，110位投资人、企业家和学者线上共同发布了《全球创投风投共同体宣言》，宣示“全球投资界虽遭遇疫情蔓延的巨大困难，但仍然充满勇气缔造未来，用投资的力量去促进经济恢复，去推动科创产业未来发展，去共同应对人类所面临的重大挑战”。而记者近日采访获悉，2020年上半年，虽然很多行业被新冠疫情强行按下了放慢键，但手握重金的创投人生活和工作并未就此慢下来，他们一边适应变化，寻找积极应对之策，一边睁大了眼睛，细心挑选下一批领军企业。 

幂方资本 梁占超

医疗健康投资热将继续

梁占超是幂方资本合伙人，他所在的团队专注医药健康与生命科学领域的投资，其本人拥有超10年医药健康领域药物研发、医药销售及股权投资经验。他昔日的投资战绩颇为耀眼，生物技术方面有安诺优达、泛生子、嘉检医学；医疗器械有康达医疗、旌准医疗、博辉瑞进、赛诺微医疗；生物医药有天广实、华昊中天。

这场疫情对梁占超的影响，似乎只是工作节奏和方式。

“我们公司在北京上海设有办公点，往年我都是北上两地飞，工作一半的时间都在出差。”梁占超告诉记者，由于疫情影响，春节后他一直在京津冀活动，直到上周日才飞往上海，但他的工作步伐并未因为疫情而停止，看路演和项目讨论等工作环节悉数由线下转到线上，“QQ、zoom、钉钉，我们对这些软件适应得不错，如果这个状态真能成为‘新常态’，长此以往估计还真能提高些效率。”

疫情之下，医疗健康成为当下最直接的需求，包括医药在内的医疗健康领域则成为私募股权投资（PE）与创业投资（VC）机构最为关注的热门赛道。清科研究中心数据显示2020年第一季度疫情冲击之下，VC市场活跃度创近三年新低，但生物技术、医疗健康行业成为机构投资热点，该行业获投案例数为112起，位居第二，投资金额为63.07亿元人民币，超越IT升至首位。身为医药健康领域的VC，梁占超的工作量相比往年并不减少，只是关注重点有所改变。

梁占超自豪地介绍他们去年投资的一家病原微生物企业，在疫情期间，这家企业一直为各地提供新冠检测服务。“这场新冠疫情是全人类灾难，也是个放大镜，它让人们重新审视起我们医疗资源的匮乏现实和短板。疫情之后，无论国家还是民间资本都会加大这领域的投入。”梁占超表示以前机构更多关注肿瘤等领域，对病原微生物及传染病关注较少，这次疫情以后，疫苗、抗病毒药品、体外诊断试剂等成为资本追逐的热点；从长期看，国家和投资机构都将重视病毒认知与疾病防控，这或促进未来新药研发、基础诊疗设施建设及高端医疗器械领域的发展。

中汇金 苗延飞 

疫情加速自动化时代到来

苗延飞是中汇金股份合伙人，近年投资项目有绿色动力环保，分众传媒，永安期货，空天轻合金，星美影院，优必选，小i机器人，红点影视，星火环境，微邦金融等。这位创投界的少壮派认为疫情将加速自动化时代到来。

这场疫情让他们上半年的艰难几乎成为定局。

苗延飞坦言他们前一段时间几乎无法正常开展投资。首先是投资的工作环节陷入“停滞”，比如日常出差、项目考察和尽调，都需要和企业直接接触且必不可少。其次是新资金的募集遭遇寒流。“无法和客户面对面交流、机构LP也没法来我们公司进行尽调，另一方面是大家觉得疫情对经济影响大，投资意愿降低。”

疫情对创投行业的冲击也不局限于募投环节，越来越多投资项目业绩增长承压。

“目前我们主要的挑战是基金投资过的除医疗健康、自动化等行业外的项目，可能面临‘生死考验’或无法达到业绩增速指标，这将导致项目退出周期被迫延长、投后管理日益严峻。”因此苗延飞和团队加大了投后管理服务的比重，全力寻求缓解企业困境的方法，积极开展对被投企业的摸排工作。“我们通过视频会议、电话连线等方式，了解企业受疫情影响的程度，帮助被投企业尽快复工复产。”

苗延飞告诉记者除了日常的增值服务外，创投机构还为企业提供规避疫情风险的建议和产业链资源的支持，帮助企业对接政策红利。通过了解企业重点项目进展状况，掌握和解决被投企业的痛点和诉求；根据企业反馈，重新评估被投企业，出具风险提示并制定风险控制策略。

这场疫情让苗延飞判断自动化时代将加速到来。

“防控隔离导致劳动密集型行业人员严重短缺，叠加近年人口红利逐渐消失、人力成本增加，倒逼催生自动化产业链的升级改造和智能工厂的建设。另外，智能消毒机器人、智能配送机器人、体感检测机器人等在不同场景中的运用，降低了交叉感染风险，保证了社交距离，也加速了机器人与产业的融合。”

“投资这块，企业估值也将回归理性。”苗延飞认为虽然全球疫情拐点尚不清晰，受恐慌情绪和疫情实质冲击的双重影响，部分企业估值腰斩、现金流告急。估值的下调和市场的动荡为创投机构带来了机会。一方面市场疲软，企业面临缺钱困境，融资意愿增加；另一方面，企业价值去泡沫，实际价值凸显。为了尽快获得融资，大部分项目估值下调，资本市场回归理性、企业估值更有吸引力，创投机构在疫情中拥有了诸多优质资产的买入机会。

随着国内经济形势恢复，可以预见的是，创投人一波“报复性”路演、尽调等工作即将从线上直播变成网友见面！

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中国作为新兴创投风投中心崛起

在5月8日开幕的2020青岛·全球创投风投网络大会期间，《全球创投风投行业年度白皮书（2020）》正式发布。

白皮书显示，去年全球创投风投市场活力有所减缓。比如2019年全球创投市场累计投资金额总计3389亿美元，约合人民币2.3万亿元，较2018年略有下滑，其中一个明显反差现象是，去年全球中后期项目投资数量在上升，但单笔中后期项目投资额度却呈现下降趋势，从2018年的平均3545万美元/笔降至2850万美元/笔，同比降幅约为20%。

然而，得益于中国创业生态系统迅速升级完善，中国创投风投行业依然保持较快正向增长，领跑整个私募产业。数据显示，去年国内私募机构管理规模整体增速为7.45%，但创投基金管理规模增速高达26.38%，增速超过私募基金界的3倍。

中国作为新兴创投风投中心正在崛起。在全球创投风投排名前50的城市中，有21个(42%)位于美国，亚太地区的15个城市中有一半是在中国，而欧洲一共只有8个城市入围。

《白皮书》还显示，当前创投风投领域的热门投资赛道主要包括新科技赛道、新消费赛道、医疗健康赛道等等。其中，新科技赛道中人工智能、基础技术层、终端设备应用层、产业应用层、5G时代下的新科技最受青睐。去年中国人工智能投资以VC阶段为主，种子轮、天使轮比重在19.4%，不过人工智能新创业机会逐渐收窄，获得资本投资的难度也在增加。A轮占比在2014年为32.6%，之后逐年增加，2018年达到顶峰44.6%，2019年首次出现下降。相对应2019年B轮融资占比大幅增加至17.3%。

在中国创投风投产业依然蓬勃发展之际，国内创投区域发展仍显得不够均衡，一线省市优势依旧，新一线城市增速明显。中国创投区域发展不均衡，市场分布具有较为明显的区域特征，包括北京、上海、广东、江苏、浙江等在内的经济发达地区，一直是创投最为聚集的地区，聚集了全国3/4的创投资源。

青年报记者 孙琪

来源:青年报